梁军/文

股指期货离我们越来越近了。 股指期货走势对现货市场的影响有多大、有多深？ 这是每个参与证券市场的投资者都需要弄清楚的问题。

1、股指期货和现货股成交量呈现双向推升走势。

1982年芝加哥商品交易所推出标普500股票指数后，短短三年内，股指期货和现货交易量大幅增长。  1986年香港推出恒生股指期货后，当年股票交易量增加了60%。

造成这种现象的原因是，股指期货交易推出后，利用股指和股票套利是一种风险极低的操作，因此会吸引大量的套利资金； 同时，由于股指对股票的对冲作用，使得很多大型机构更加大胆地建立股票头寸，比如保险资金、社保基金等。股指期货带来的新增资金量将推动两个市场交易量联动增加数币配资，形成对股票市场和期货市场交易量的双向推动。

2、股指期货会影响交易股票的思维方式

随着股指期货的出现，交易股票的动力比以前更多了。 也就是说，市场除了原有的交易动机外，还存在避险、套利的交易动机。 那么数币配资，影响股价的因素就更多了，投资者的思维也变得更加复杂。 例如，即使是不做期货的股票投资者，在买卖某只股票时也应该考虑一下：这只股票看起来不错，被大机构买进，但机构买进只是在做期货套利吗？ 如果是这样，那么这只股票可能并不像表面上看起来那么好。

另外，有了股指期货，股指的成分股也会更加活跃。  1990年1月1日至2005年12月15日兴业配资，境外证券市场中，除日本、德国外，其他国家和地区股指期货标的指数年均涨幅均超过非标指数，年均增幅为10%。 关于。 这是因为机构投资者在决定持股结构时，必须考虑到只有购买成分股才能保证利用股指的对冲效果，甚至要考虑自己在股指中的话语权。 因此，纳入股价指数的成分股自然是选股的首要目标股指期货新浪财经，尤其是主力成分股。 因此，股价指数成分股的流动性和回报率相对较高。

随着沪深300指数期货的推出，未来资金的关注重点将主要集中在沪深300指数及其样本股上。 同等条件下，沪深300股票的投资机会会更高，这也是近期权重股受到追捧的原因。 对此，投资者应积极关注。

3、股指期货普遍领先股市

许多实证研究发现，当市场出现重要转折点时，股指期货与股票的价格变化存在时间差，股指期货市场可以领先股市。 比如台湾市场、新加坡市场等出现重大转折时都有这种现象。

造成这种现象的原因是股指期货新浪财经，能够影响市场的重大信息总是首先影响股指期货市场。 因为当投资者收到重要信息时，总是希望尽快完成交易，尤其是持有大量现货头寸的大型机构投资者，由于冲击成本、市场深度等原因，在收到信息后无法迅速退出股市。宽度。 摆脱它。 这只能通过股指期货来实现。 以沪深300股指期货为例，卖出10手股指相当于卖出600万元以上的股票，而且卖出10手股指期货速度非常快，所需的资金和成本为也低； 但需要出售价值600万元以上的股票，耗时较长，冲击成本较高。 因此，如果市场出现重大转折点，信息会首先反映在股指期货中，导致股指期货市场始终领先于现货市场转折点。

在实际操作上，未来我们投资者可以参考股指期货市场，看看市场是否率先回撤、止跌、反弹，从而修正对未来市场走势的判断。

但这种领先只有在重大转折点时才最有效。  （作者为重庆证券期货业协会副会长）

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